港股上周極沉悶，全星期波幅只有903點，成交縮減至只有595億，創港股22個月以來最低成交紀錄。恒指上周五以25927點報收，按星期只下跌了255點或0.98%，連續第5星期以周升周跌，整體一底高於一底偏好格局波動。
筆者在港股上周跌勢前加了個「只」字，是因為同期內地傳出「最嚴苛」退市機制消息，拖累上證綜指按周跌4.59%。美國標準普爾500指數在只有3個半交易天的感恩節周內，居然可以按周跌3.78%，相等於平均每個交易天下跌逾1%……港股相比之下已有交待！
展望本星期，除了多國採購經理指數外，全球定必聚焦於本周末G20峯會上，習特兩位最高領導人的談判結果。兩國在會面前，都各自拋出橄欖枝，例如准許美國航母列根號到訪香港泊岸，特朗普亦已經多番於訪問中表態，言之鑿鑿認為G20會議上可以跟習近平主席簽定協議云云……。
目前市場整體氣氛依然偏淡，惟部份資金上周已悄悄部署12月國企指數期貨。以上周五收市計，12月國企指數期貨未平倉合約居然高達18.2萬份，跟即月的19.7萬份只差1.5萬份，看來資金是趁低部署，且不欲太過招搖，故選國期而非恒指期貨遮掩。事實上，待中美兩國簽定協議才入市，恐怕整體大市已被挾高數百至千點，故筆者認為最合理部署是不能完全空倉等待，關心是後市沒有失守24979點上月收市島形底裂口，除非閣下的投資組合，跑贏跑輸大市完全無關重要。
溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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