【本報訊】英國《星期日泰晤士報》早前引述消息謂，滙控（005）與監管當局已開始商討，減低用作對沖所持交行（3328）股份而儲存的緩衝資本（capital buffer），若成事可望釋放50億英鎊（約472億港元）資金。證券界表示，希望滙控能趁季績機會，解讀上述的巨額資本是如何運算出來，以及集團以何理據爭取當局放寬，是否包括日後局部減持交行以換取同意降低資本。惟市場預期，短期內滙控對交行持股應維持不變。
平均回報率不高
一歐資證券研究主管表示，截至6月底，滙控所持交行約18.7%權益，投資賬面價值（carrying value）約為160億元，與期內股份實用價值（value in use）相若，倘後者水平低於前者，根據會計準則安排，集團便要為交行持股作出投資減值撥備。
他認為，交行的加權資產平均回報率只稍高於1%，較滙控內部制訂本業的加權資產平均回報率、應介乎2%至3%為低，若集團出售交行，對其一級資本充足率可提升1.4個百分點，絕對是「變革式」華麗轉身；但出售行動牽涉很多非經濟因素考慮，加上未來兩年集團有管理層更替，故即使出售，料亦可能是2018或2019年新領導班子的事。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑指，滙控即使出售交行權益亦不出奇，因內銀業績與5或10年前相比已大為不同，滙控持交行多年，實際效益存疑，惟出售行動牽涉政治考慮、價格及審批程序，過程複雜。滙控長情股東兼股評人曾淵滄則說，料滙控短期放售交行機會不大，除非出現資金周轉問題，倘真的出售將會「好肥」。