執筆時，市場正等待美國的議息結果。無論聯儲局決定本月加息抑或只是強烈暗示12月才加息，筆者認為對美滙的支撐作用大概只會維持3至5天左右。首先，無論本周議息決定如何，聯儲局都有需要調低今年的經濟增長及未來一兩年的加息次數預測，這本身對美滙是有利淡作用。
其次，即使聯儲局本周採取了鷹派的動作或聲明，但自下周開始至隨後的一個多月，市場焦點料將全面轉移至美國大選之上，在選情仍是相當接近的前提下，央行官員其間的講話對美滙可提供的支撐作用將會大減，因為市場會相信，選舉結果才是對後續的議息取向有更大的影響力。
更重要的是，市場現時明顯尚未對本屆美國大選做好充份的對沖準備。華爾街大行及美國媒體普遍仍認為希拉莉有近六成的機會勝出，這與民調所表達出來的形勢不符，情況就如英國公投前博彩公司的賠率經常高估了留歐機率一樣。
筆者預期本屆選情將會十分激烈，而且在未來一個月內仍會有很多新的變數出現，意謂市場的波動性將有進一步上升的空間存在，期間機構投資人料會爭相作出對沖，對沖途徑將以造空美元資產為主。
另外，意大利公投亦會在11月舉行，由於公投結果會直接影響到歐元區未來的政治形勢，這將變相癱瘓了歐央行在公投前擴大寬鬆措施的決定，歐央行料會保留「彈藥」，待公投形勢明朗後才會有所行動。再加上日本央行本周沒有加碼寬鬆措施，意謂美歐日央行在11月中之前都不會再有新的政策舉動，美元於期間亦再沒有新增的息差優勢，美滙在第四季上旬料先承壓。
潘國光
富邦銀行（香港）第一副總裁兼投資策略及研究部主管