環球股市，經過2月底至4月份反彈後，踏入5月份，股市出現整固。自從4月20日的高位至今，環球股市跌2.8%。而新興巿場跌5.5%。我們認為，今年環球股市或會是維持上落格局，當中高息股或會較為佔優。
環球股市方面，企業盈利由去年2月至今跌幅達11%，限制股票的升幅。但同時，環球股票的股息率達到2.7%，遠高於政府債券孶息率平均只有0.8%，為股價在低位帶來支持。我們認為，股息因素，雖然未必可以防止短線股市的波動性，但或者可以減低股市進入長期熊市的機會。
巿況比較波動，股票投資者都希望增加投資組合的防守性。除了買入波動性較低的公用股外，亦可以留意高股息的股票。事實上，今年投資者仍然傾向追捧派高息的股票。年初至今，截至5月12日，MSCI世界高息股指數總回報達 5.7%，同期MSCI世界指數回報只有0.6%。
環球多個巿場當中，歐洲股票派發的股息率不錯，達到3.5%，遠高於德國國債孶息率0.2厘的水平，或會吸引追求息率回報的資金流入歐洲股票。所以我們認為，雖然年初至今，歐洲股市下跌9%，但股息因素有望使歐洲股巿於低位有支持。
張敏華
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管
本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。
所載之意見，推測，及預計為上述部門於報告日期之判斷，所有更改並不作預先通知。
©2016 Citibank
Citibank and Arc Design is a registered service mark of Citibank, N.A. or Citigroup Inc.Citibank（Hong Kong）Limited