聯儲局沒有加息，議息聲明中不再提及環球經濟及投資風險，反着眼於美國本土就業情況及通脹壓力，兩者表現反覆，所以利率期貨顯示6月份加息機會仍不大，最快到9月才有機會加息，投資市場仍有「蜜月期」。問題是，影響股市不止美息，所以當未來兩個月美息不會上調時，大家應暫時抽離美息走勢，着眼於左右資金流向，我認為，未來一兩個月，市場焦點以風險為主。
昨期指能托在高位結算是預期內，反而早市11時左右期指一下子急墜，再度提醒這悶市，隨時可以殺大家一個措手不及。
昨期指一度急插，主因是日央行維持目前貨幣政策不變，貨幣基礎年增幅目標維持在80萬億日圓，存款利率維持在-0.1%，這與之前央行放風，隨時加大量寬力度大相庭徑，日經指數及期貨應聲急跌。
平心而論，日本的經濟問題並非放寬銀根就可解決，日本經濟長時間低迷，就算今次日央行加大量寬力度，市場亦可以話好消息已反映，照插可也。不過，日央行為達2%通脹目標及刺激經濟，再加大量寬力度只是時間問題，我相信日股借所謂壞消息調整後，隨時再炒量寬預期而反彈。
昨日恒指走勢雖先高後低，但日股的急插最終未有為整體港股帶來太大負面影響，指數以外的股份，如中交建（1800）、中鐵建（1186）等仍走強，我認為港股走勢仍會市有市行，股有股走，但倉位明顯是持有較高比例現金。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出